9月26日，記(ji)者調研了包裝(zhuang)紙(zhi)龍頭企業(ye)——山(shan)鷹(ying)紙(zhi)業(ye)。山(shan)鷹(ying)紙(zhi)業(ye)董事(shi)會秘書和財(cai)務總監就企業(ye)的原料、市場、戰略發展、產能、成本控制、客(ke)戶(hu)以及漲價等核心問題做出(chu)了回答(da)。具體(ti)內容如下：

　　造紙(zhi)行(xing)業(ye)(ye)門檻相(xiang)對較低，廢紙(zhi)領域的(de)(de)進入卻(que)比(bi)較難，山(shan)鷹(ying)一直致力于(yu)廢紙(zhi)的(de)(de)回收。老(lao)山(shan)鷹(ying)80萬噸投(tou)產(chan)(chan)(chan)，達(da)產(chan)(chan)(chan)當年滿產(chan)(chan)(chan)滿銷，甚至可以達(da)到102%的(de)(de)利用率，還(huan)有(you)老(lao)生產(chan)(chan)(chan)線再繼續(xu)的(de)(de)投(tou)改，山(shan)鷹(ying)半年報匯兌損失(shi)如果再少一些，業(ye)(ye)績(ji)會更漂亮(liang)。

　　廢紙

　　美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)當地IP(國(guo)(guo)(guo)際紙(zhi)業)等大型紙(zhi)業有(you)(you)一(yi)定(ding)份額，廢(fei)紙(zhi)的(de)(de)市場容量有(you)(you)限，其他公司想進(jin)入廢(fei)紙(zhi)回收領(ling)域(yu)沒有(you)(you)多余的(de)(de)份額。而且還(huan)需(xu)要(yao)一(yi)個準(zhun)入資質，現(xian)在(zai)去(qu)辦很難。國(guo)(guo)(guo)內造紙(zhi)公司才有(you)(you)配(pei)額給(gei)(gei)到(dao)你，根據產能給(gei)(gei)予相(xiang)應配(pei)額，很難新申請。平均1.15的(de)(de)比例，1.15的(de)(de)廢(fei)紙(zhi)生產1的(de)(de)箱板紙(zhi)。在(zai)英美(mei)(mei)有(you)(you)7個點回收，我們(men)的(de)(de)策(ce)略是哪(na)里便宜用哪(na)里。他們(men)對美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)企業有(you)(you)一(yi)定(ding)留存(cun)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)市場給(gei)(gei)我們(men)3家分。

　　成本

　　箱板紙基本不放原木(mu)漿(jiang)，生產成本越低(di)，競(jing)爭力越高(gao)，玖龍有獨特(te)優(you)勢(shi)。玖龍在(zai)物流方(fang)面成本會更節(jie)約，內部(bu)管理效率、市場(chang)話(hua)語權較(jiao)高(gao)。木(mu)漿(jiang)成本太高(gao)了(le)。

　　戰略發展

　　現有(you)的是(shi)造紙和(he)包裝、廢紙回(hui)收，這是(shi)核心業務，目前還是(shi)做主業，有(you)協同的業務的話(hua)我們也會(hui)考慮，其他新興業務需要考慮風控。

　　包裝業務

　　下半年是(shi)包(bao)(bao)裝業(ye)務(wu)的(de)釋(shi)放(fang)，120萬噸的(de)釋(shi)放(fang)，14家包(bao)(bao)裝廠目(mu)前也有(you)虧(kui)的(de)，目(mu)前是(shi)按照主營行業(ye)的(de)利(li)潤(run)的(de)測算。包(bao)(bao)裝公(gong)司(si)沒有(you)財(cai)務(wu)費(fei)用，沒有(you)融(rong)資成本，是(shi)優勢，包(bao)(bao)裝公(gong)司(si)盈虧(kui)平(ping)衡(heng)點營收(shou)規(gui)模(mo)在30個億左右(you)。之(zhi)前有(you)4家公(gong)司(si)還在虧(kui)損，產生銷(xiao)售費(fei)用和其(qi)他費(fei)用。

　　目前我(wo)們(men)(men)也在(zai)(zai)探討包(bao)裝(zhuang)(zhuang)如(ru)何升(sheng)級，華東(dong)包(bao)裝(zhuang)(zhuang)我(wo)們(men)(men)和海(hai)爾在(zai)(zai)做(zuo)配(pei)套，青島啤(pi)酒在(zai)(zai)四(si)川建(jian)廠，我(wo)們(men)(men)在(zai)(zai)當(dang)地做(zuo)配(pei)套，物流(liu)成本(ben)是(shi)要降低的，所(suo)以我(wo)們(men)(men)收購了一家當(dang)地的包(bao)裝(zhuang)(zhuang)廠。他們(men)(men)也有一定的資源。另一方面提高附加值，例如(ru)設計、水印等(deng)。未來大趨勢是(shi)瓦楞紙(zhi)、箱板紙(zhi)低克重高強度(du)，我(wo)們(men)(men)也要補齊產(chan)業鏈，我(wo)們(men)(men)做(zuo)120萬噸是(shi)要豐富(fu)我(wo)們(men)(men)紙(zhi)種，提供一站式服務。

　　包(bao)裝(zhuang)廠的毛利率12%，和同行比較低(di)，也是我們未來要提高(gao)的。主要是市場提議，與周期性波動做協調，理文和玖龍話語(yu)權強，會有導向，還有停(ting)產(chan)、限產(chan)會導致價(jia)格變動。現在(zai)包(bao)裝(zhuang)紙平均(jun)價(jia)格是3000多。

　　電廠

　　自備電(dian)(dian)廠(chang)，噸(dun)(dun)紙用(yong)電(dian)(dian)500度，350萬(wan)噸(dun)(dun)的總(zong)量，網(wang)上(shang)電(dian)(dian)價5~6毛，我(wo)們(men)自己電(dian)(dian)廠(chang)是2.5~3毛，噸(dun)(dun)紙可以(yi)節省100元，生產成本(ben)大大降低(di)。目前用(yong)電(dian)(dian)情(qing)況是60%自己提供，40%網(wang)上(shang)用(yong)。我(wo)們(men)新建的電(dian)(dian)廠(chang)就是要滿足這40%。煤價對我(wo)們(men)的影響(xiang)很大，國家也在(zai)控制煤價。電(dian)(dian)廠(chang)今后全(quan)部(bu)配備起來，成本(ben)改善非常可觀。

　　產能情況

　　定增圍繞120萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)產能(neng)展開，甚(shen)至(zhi)可能(neng)比120萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)還多，目(mu)前玖龍是(shi)1200萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)左(zuo)右，理文是(shi)500萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)。

　　貸款利率

　　我們的(de)(de)(de)財(cai)務(wu)費(fei)(fei)用(yong)(yong)率較(jiao)低(di)，2016年(nian)也在(zai)對馬(ma)鞍(an)山的(de)(de)(de)銀(yin)行(xing)在(zai)進行(xing)整(zheng)合，之前20家銀(yin)行(xing)在(zai)合作，每家銀(yin)行(xing)授信額(e)度較(jiao)低(di)，1個億(yi)左右，今(jin)年(nian)維持(chi)在(zai)4-5家，費(fei)(fei)率維持(chi)在(zai)基準利(li)率以內。間接貸款控制在(zai)4.35%以內，直接融資(zi)比例在(zai)增加。在(zai)香港和國外借款，利(li)率很(hen)低(di)。財(cai)務(wu)費(fei)(fei)用(yong)(yong)的(de)(de)(de)下降(jiang)，是(shi)今(jin)年(nian)的(de)(de)(de)重點考核目標(biao)，產(chan)值100個億(yi)，財(cai)務(wu)費(fei)(fei)用(yong)(yong)率下降(jiang)1%就是(shi)1個億(yi)的(de)(de)(de)利(li)潤。我們有進口廢紙渠道(dao)，我們海外有7家公司。也在(zai)考慮改(gai)變信用(yong)(yong)證的(de)(de)(de)幣(bi)別來(lai)減(jian)少匯兌損(sun)失，現(xian)在(zai)主要是(shi)美元和歐元。

　　客戶情況

　　現在(zai)主要是家電(dian)和食品公司，目前電(dian)商(shang)是10%左(zuo)右，和京東和順豐在(zai)談合作，京東有個(ge)項目要回收(shou)紙箱，目前只(zhi)有我(wo)們有這(zhe)個(ge)能力。

　　紙品漲價情況

　　7、8月漲(zhang)了幾十塊錢，還(huan)準備(bei)再提，玖龍已經連續(xu)發了兩次(ci)漲(zhang)價(jia)，目前10天庫(ku)存，原來(lai)是28天的(de)庫(ku)存，30萬噸左右(you)。漲(zhang)價(jia)核心原因：進口(kou)廢紙漲(zhang)價(jia)，煤炭漲(zhang)價(jia)，和行業小產(chan)能(neng)淘(tao)汰也(ye)有關系(xi)，落后產(chan)能(neng)的(de)淘(tao)汰對于我們(men)大(da)紙廠是個機會(hui)。